September, 06

Analyst sagt, dass die MSO-Gewinne für Cannabis im 2. Quartal „nicht schrecklich“ seien

Die größten Cannabis-Multistate-Betreiber des Landes meldeten im zweiten Quartal, das am 30. Juni endete, eine Verlangsamung des Umsatzwachstums, wobei die Bemühungen zur Kostensenkung durch überversorgte State-Märkte ausgeglichen wurden.

In einigen Bundesstaaten, darunter Arizona, Florida, New York, Ohio und Pennsylvania, leidet die Branche weiterhin unter dem Preisdruck im Großhandel für Marihuana.

Darüber hinaus beeinträchtigt das langsame Reformtempo auf Bundes- und Landesebene laut Betreibern und Analysten die Wachstumschancen. (Obwohl die jüngste Nachricht, dass Gesundheitsbeamte in der Biden-Regierung empfohlen haben, Marihuana von einer Substanz der Liste 1 in die Liste 3 umzuklassifizieren, für die Branche ermutigend ist.)

Viele MSOs haben in letzter Zeit ihre Kosten gesenkt Quartalen und versprach, den Betrieb zu „optimieren“, um Bargeld zu generieren und Kredite zu hohen Zinssätzen zu vermeiden.

Aber diese Bemühungen könnten das Wachstum auch verlangsamt haben, sagte Aktienanalyst Jesse Redmond, Leiter des Cannabissektors bei Water Tower Research mit Sitz in Florida.

Dennoch erzielten die sechs größten MSOs ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 1,6 % gegenüber dem Vorquartal und ein Wachstum des bereinigten Gewinns vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 6,5 % gegenüber dem Vorquartal, sagte Redmond.

„Das ist also nicht so schlimm“, sagte er zu MJBizDaily.

„Das zeigt, dass wir durch neue Geschäfte in bestehenden Bundesstaaten ein leichtes Wachstum verzeichnen, weil nicht viel Aufregendes passiert ist und weil sich die Preise, insbesondere in Kalifornien, verbessert haben.“

Aber die Preise verbessern oder stabilisieren sich noch nicht überall – ein Beispiel dafür, wie fragmentierte staatliche Märkte es immer schwieriger machen, allgemeine Aussagen über die MSO-Leistung zu machen, warnte Redmond.

Kernmarktfokus, Bewältigung schwieriger Staaten

Cresco Labs mit Sitz in Chicago und Columbia Care mit Hauptsitz in New York – deren geplante Fusion wurde abgesagt im Juli – beide meldeten für das zweite Quartal weniger als herausragende Ergebnisse.

Der Umsatz von Cresco ging im zweiten Quartal im Jahresvergleich um mehr als 9 % zurück, und die Umsatzergebnisse von Columbia Care blieben im Jahresvergleich unverändert.

Der Nettoverlust von Cresco belief sich auf 43,5 Millionen US-Dollar und stieg damit von 27,8 Millionen US-Dollar im ersten Quartal auf 8,3 Millionen US-Dollar im Jahresvergleich.

Charlie Bachtell, Gründer und CEO von Cresco Labs, sagte, das Unternehmen konzentriere sich auf seine Kernmärkte, Geschäfte, Marken und Produkte, während es gleichzeitig leistungsschwache Vermögenswerte in Kalifornien und Maryland abwickelt und die Unternehmenskosten senkt.

„Unser kommerzielles Team in Illinois ist jetzt schlanker als vor Beginn der Nutzung durch Erwachsene im Jahr 2019“, sagte er bei der Telefonkonferenz des Unternehmens zum zweiten Quartal.

„Und doch das Team generiert das Zehnfache des Umsatzes und hat unsere Nr. behauptet.1 Marktanteil im Staat.“

Führungskräfte des in Florida ansässigen Unternehmens Trulieve Cannabis, das eine große Präsenz in Arizona hat, teilten den Anlegern bei der Gewinnmitteilung für das zweite Quartal mit, dass die Hitzewelle im Bundesstaat diesen Sommer Druck ausüben könnte seine Top-Line-Ergebnisse im dritten Quartal.

Im zweiten Quartal wirkten sich heftiger Wettbewerb und Preisdruck auf das Geschäft von Trulieve in Florida aus, wo sich mehr als die Hälfte seiner Gesamtpräsenz konzentriert.

Das Unternehmen hat fast 40 Millionen US-Dollar für die staatliche Kampagne zur Legalisierung des Konsums durch Erwachsene gespendet.

„Während wir bei Trulieve Aufwärtspotenzial sehen – wie wir es bei unserer gesamten US-Abdeckung tun, da aktuelle technische Faktoren die Kennzahlen belasten –, fällt es uns auf längere Sicht im Vergleich zu vielen Mitbewerbern schwer, wirklich davon überzeugt zu sein“, Owen Bennett, Senior Vice President für Aktienanalyse beim New Yorker Finanzdienstleistungsunternehmen Jefferies, schrieb in einem E-Mail-Newsletter vom 15. August.

Laut Bennett gewinnen die Expansionsbemühungen des Unternehmens in Florida bisher nicht an Fahrt.

Außerdem expandieren dort auch Konkurrenten wie Ayr Wellness, Curaleaf Holdings und Verano Holdings -29=.

Nicht nur Untergang und Finsternis

Redmond veranstaltete eine informelle Umfrage auf X, der Social-Media-Site, die früher als Twitter bekannt war, und fragte Branchenbeobachter, welches der folgenden Unternehmen das gemeldet hat beste Ergebnisergebnisse:

• Glass House Brands, mit Sitz in Kalifornien.
• Green Thumb Industries mit Sitz in Chicago.
• TerrAscend Corp. mit Niederlassungen in Kanada und Pennsylvania.
• Verano Holdings, Hauptsitz in Chicago.

Seine Anhänger entschieden sich mit überwältigender Mehrheit für Green Thumb, was seiner Meinung nach wahrscheinlich daran liegt, dass das Unternehmen durchweg einen Gewinn - 13 Millionen US-Dollar in diesem Quartal - und ein respektables Wachstum meldet, obwohl es im Jahresvergleich Der Jahresumsatz blieb nahezu unverändert.

Redmond sagte, dass das fast 5-prozentige Umsatzwachstum von Verano im Jahresvergleich bemerkenswert sei, insbesondere weil das Unternehmen aufgrund seiner beträchtlichen unbezahlten Steuersalden und seiner angepassten Finanzergebnisse aufgrund der Umstellung auf allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) übersehen wurde).

„Aber die Leute haben vergessen, dass sie wirklich gute Betreiber sind, große Margen haben und in den richtigen Staaten sind“, sagte Redmond.

Bei Veranos Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals sagte Finanzvorstand Brett Summerer, dass der Cashflow des Unternehmens aus dem operativen Geschäft 24 Millionen US-Dollar betrug, obwohl es seinen Einkommenssteuersaldo um 227 Millionen US-Dollar verringerte.

Die Ergebnisse von TerrAscend waren ebenfalls ein Highlight, sagte Redmond: Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 12,5 % und im Vergleich zum Vorquartal um mehr als 4 %.

Ergebnisse von Glass House ( GLASF, außerbörsliche Märkte), einem Anbaubetrieb in Südkalifornien, zeigten, wie die Preise in diesem Bundesstaat wieder ansteigen, was teilweise darauf zurückzuführen ist, dass Unternehmen ihre Lizenzen nicht verlängern und Ausstieg aus der Branche.

„Exogene Faktoren haben geholfen, darunter anhaltende Artensterben und Not für viele Konkurrenten von GLASF, aber eine solide Umsetzung beim Ausbau seiner Anbauanlagen in Südkalifornien bleibt der Hauptwachstumstreiber“, Analyst Bobby Burleson, Geschäftsführer bei Toronto- Die ansässige Investmentbank Canaccord Genuity schrieb in einem E-Mail-Newsletter vom 15. August.

Im Hinblick auf zukünftige Möglichkeiten nannten mehrere MSOs Maryland und seinen neuen Markt für die Nutzung durch Erwachsene, der im Juli eingeführt wurde, als einen der vielversprechendsten Höhepunkte des Jahres.

Sowohl Green Thumb als auch Verano sind auch in Ohio gut positioniert, wo die Wähler im November für die Legalisierung des Konsums durch Erwachsene abstimmen werden.

Wartet immer noch auf eine Bundesreform

Die Marihuana-Reform auf Bundesebene bleibt der bedeutendste Wachstumskatalysator, der das Interesse der Anleger an diesem Sektor wiederbeleben und die hohe Steuerlast des Bundes verringern könnte von Abschnitt 280E.

US-Cannabis-Aktien erholten sich letzten Mittwoch aufgrund der Nachricht, dass die stellvertretende Gesundheitsministerin Rachel Levine einen Brief an den Leiter der Drug Enforcement Administration geschickt hatte, in dem sie empfahl, Marihuana aus der Liste 1 der Kontrollliste zu streichen Substances Act in Anhang 3 – ein Schritt, der unter anderem weitreichende Steuervorteile für MSOs bieten würde.

Dennoch sagten Führungskräfte vieler MSOs, sie würden weiterhin davon ausgehen, dass es in absehbarer Zeit keine Bundesreformen jeglicher Art geben werde.

Kate Robertson kann unter [email protected] erreicht werden.