juillet, 31
La consolidation des actions balaie l'industrie de la marijuana alors que le cours des actions s'effondre
Face à la chute des cours boursiers de la marijuana, les producteurs de cannabis canadiens cotés en bourse et les sociétés auxiliaires américaines se tournent de plus en plus vers les regroupements d'actions pour maintenir leurs inscriptions à la bourse Nasdaq.
Le producteur canadien Canopy Growth Corp. est le dernier à annoncer son intention de regrouper ses actions après que l'entreprise a enfreint l'exigence de prix d'offre minimum du Nasdaq.
Les sociétés de cannabis cotées au Nasdaq qui ont achevé la consolidation des actions comprennent le producteur canadien Hexo Corp. - qui fait maintenant partie de Tilray Brands - qui a consolidé les actions en décembre 2022, et son collègue producteur canadien Organigram Holdings, qui Actions consolidées début juillet.
La société auxiliaire de marijuana basée au Massachusetts Agrify Corp. a également consolidé ses actions en juillet.
Bien que le sentiment négatif entourant les actions de cannabis puisse potentiellement changer en raison de facteurs externes, tous les signes suggèrent que d'autres consolidations d'actions sont à venir: plusieurs producteurs de cannabis et sociétés auxiliaires font l'objet d'avertissements du Nasdaq concernant leurs faibles cours boursiers, et les consolidations d'actions sont un solution possible.
Parmi les exemples les plus en vue, citons le producteur canadien Aurora Cannabis et Village Farms International, la société mère du cultivateur Pure Sunfarms, dont le siège est en Colombie-Britannique.
L'analyste actions Nadine Sarwat, directrice du cannabis nord-américain chez Bernstein Research, basée à Londres, a déclaré qu'elle ne serait pas surprise de voir la tendance à la consolidation des actions se poursuivre.
"Parce que nous ne voyons aucune indication que les problèmes à l'origine de ces problèmes sont en train d'être résolus", a-t-elle déclaré.
Par exemple, le examen par le gouvernement canadien de sa loi sur la légalisation du cannabis prend du retard, a observé Sarwat.
"Et à moins que vous ne croyiez qu'il y aura un changement significatif là-bas, cela devient alors vraiment difficile de dire (que) beaucoup de ces entreprises vont voir un avenir beaucoup plus rose", a-t-elle déclaré.
"Et puis aux États-Unis, nous constatons toujours une compression significative des prix du cannabis - il y a beaucoup d'offre excédentaire, selon l'État, la (réforme) fédérale n'est pas encore très claire", a poursuivi Sarwat.
"Cela ne veut pas dire que l'industrie ne peut pas réussir dans 10 ans, mais il y a plus pour suggérer que la douleur va continuer avant de s'améliorer."
L'analyste actions Jesse Redmond, responsable du cannabis chez Water Tower Research, basé en Floride, a expliqué qu'en période de hausse, lorsque certaines actions ont pris une valeur significative, les entreprises ont choisi de scinder leurs actions afin de faire baisser le prix de chaque partage.
Ces fractionnements d'actions rendent l'action « plus accessible aux investisseurs.… Vous vous réveillez le lendemain avec quatre fois plus d'actions au quart du prix », a-t-il déclaré.
"Les commerçants ont compris qu'une fois que les entreprises annoncent des fractionnements d'actions - et surtout le lendemain de leur réalisation - les actions se redressent généralement, car les gens aiment obtenir plus d'actions, et la baisse du cours des actions ouvre parfois un nom à plus de vente au détail investisseurs. »
Les regroupements d'actions, également appelés regroupements d'actions, sont à l'opposé: les actions en circulation sont combinées, ce qui augmente la valeur de chaque action.
"Mathématiquement, ils sont tous les deux un jeu à somme nulle", a déclaré Redmond.
La capitalisation boursière d'une entreprise n'est pas affectée par une division ou un regroupement d'actions.
Cependant, les consolidations d'actions peuvent aider une entreprise à conserver sa cotation sur une bourse majeure telle que le Nasdaq.
De telles listes sont particulièrement importantes à un moment où le financement reste insuffisant pour les exploitants de cannabis.
Avertissements sur le prix des actions du Nasdaq
La dernière vague de consolidations d'actions de cannabis très médiatisées a été motivée par les exigences d'inscription de la bourse du Nasdaq, qui exige que les actions maintenir un cours acheteur de clôture minimum de 1 $.
Si une action se négocie en dessous de ce minimum de 1 $ pendant 30 jours ouvrables consécutifs, le Nasdaq émet un avertissement et accorde une période de 180 jours à l'entreprise pour retrouver la conformité.
Une deuxième période de 180 jours pourrait être accordée aux sociétés qui négocient sur le Nasdaq Capital Market, l'un des trois niveaux de la bourse.
Les sociétés de cannabis sont cotées sur les trois niveaux, qui comprennent également le Nasdaq Global Select Market et le Nasdaq Global Market.
Rester au-dessus de ce minimum de 1 $ représente clairement un défi pour plusieurs producteurs de cannabis négociés au Nasdaq - un groupe distinctement canadien et international, puisque les entreprises américaines qui touchent aux plantes ne peuvent pas s'inscrire au Nasdaq parce que la marijuana reste illégale en vertu du gouvernement fédéral. loi.
"D'une part, ce que vous voyez, ce sont des défis continus dans les fondamentaux de ces entreprises", a déclaré l'analyste de Bernstein Sarwat.
Ces défis ne sont pas tous de la faute des entreprises, a-t-elle ajouté: la structure de la taxe d'accise sur le cannabis au Canada présente un obstacle à la rentabilité, et les restrictions sur la commercialisation du cannabis rendent « difficile de faire émerger une marque l'équité, c'est ainsi que vous justifiez le fait de facturer le prix le plus élevé. »
Mais Sarwat a déclaré que certaines entreprises portent la responsabilité de leurs propres malheurs, comme une capacité de production surdimensionnée.
"Et maintenant, vous voyez ces entreprises devoir réduire considérablement leur capacité, et cela a eu un impact sur leur performance financière, et cela se reflète maintenant dans la baisse des cours des actions", a-t-elle déclaré.
Jusqu'à récemment, a ajouté Sarwat, les valorisations plus élevées des actions de la marijuana étaient quelque peu maintenues dans l'espoir d'une légalisation fédérale américaine et d'un afflux de capitaux de la part des principaux investisseurs institutionnels.
"Et maintenant, vous vous rendez compte que ce changement fédéral ne se produira probablement pas de sitôt, et cela fait également baisser les cours des actions."
Outre Aurora et Village Farms, les sociétés internationales de cannabis Akanda Corp. et Clever Leaves Holdings ont reçu des avertissements sur le prix des actions, La liste de non-conformité du Nasdaq indique.
Plusieurs sociétés de cannabis auxiliaires américaines ont fait la liste des méchants du Nasdaq pour la même raison:
- Plateforme de marketing et de fidélisation Springbig Holdings.
- Plate-forme de commerce électronique Leafly Holdings.
- La société technologique Akerna Corp., qui a décidé de quitter l'industrie du cannabis.
- Entreprise de publicité et de technologie WM Technology, société mère de Weedmaps.
'Temps incertain pour le cannabis'
La consolidation des actions ne garantit pas une solution permanente à l'exigence de prix d'offre minimum du Nasdaq, puisque les valorisations des actions sont à au gré des forces du marché.
Même après qu'Organigram ait consolidé ses actions, par exemple, ses actions négociées au Nasdaq ont chuté à moins de 1,50 $ après que la société ait annoncé ses bénéfices au troisième trimestre.
L'analyste des actions de cannabis Redmond pense que les investisseurs dans la marijuana se concentrent de plus en plus sur les entreprises rentables, s'éloignant des mesures telles que le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) et vers des mesures telles que le flux de trésorerie opérationnel et le flux de trésorerie disponible.
"Pendant cette période incertaine pour le cannabis, je pense que les gens commencent à se tourner vers les entreprises moins spéculatives qui dépendent moins des marchés de la dette", a-t-il déclaré.
Redmond prévoit que les entreprises de cannabis ayant des difficultés à générer des flux de trésorerie verront le cours de leurs actions continuer à baisser.
"Et, dans certains cas, ceux-ci tomberont en dessous de 1 $ et nous nous retrouverons alors à devoir faire plus de ces fractionnements inversés (partage)", a-t-il déclaré.
Cependant, Redmond a ajouté que des progrès politiques positifs aux États-Unis, y compris la réforme bancaire du cannabis et le potentiel de rééchelonnement ou même de déprogrammation de la marijuana, pourraient améliorer la fortune du secteur MJ.
Si de tels progrès politiques provoquent une remontée des stocks de cannabis aux États-Unis, il s'attend à ce que cela affecte également les sociétés auxiliaires américaines de MJ et les producteurs de cannabis canadiens.
"Lorsque les gens deviennent optimistes à propos du cannabis, ou qu'ils voient des manchettes positives sur le cannabis, de nombreux grands acteurs ne peuvent toujours pas investir dans le (négocié hors cote) et le (Canadian Securities Exchange -noms commerciaux) », a déclaré Redmon.
"… Je pense que vous verrez de l'argent entrer dans ces noms cotés au Nasdaq parce qu'ils ont tendance à avoir une meilleure liquidité et qu'ils sont plus accessibles aux plus gros investisseurs de type institutionnel, en particulier ceux qui ont le des programmes quantitatifs qui pourraient faire la une des journaux.
Solomon Israel peut être contacté à [email protected] .
