septiembre, 19
El comercio minorista canadiense de cannabis evoluciona y se consolida 5 años después de la legalización
Casi cinco años después de legalizar la marihuana recreativa a nivel federal, Canadá se acerca a las 4.000 tiendas de cannabis reguladas repartidas de manera desigual en todo el enorme país, según datos compilados por MJBizDaily.
El último recuento trimestral de tiendas se produce mientras el sector minorista de cannabis de Canadá continúa transformándose.
Algunos minoristas del sector privado están fracasando, como la importante cadena minorista Fire & Flower, que entró en protección de acreedores en junio después de años de operar con pérdidas.
Mientras tanto, otros operadores minoristas están adquiriendo: Fika Cannabis ofertó con éxito 36 millones de dólares canadienses ($26,7 millones) por Fire & Flor en una subasta reciente.
Otros minoristas simplemente cerraron sus puertas por completo, lo que subraya las difíciles condiciones operativas que enfrentan los minoristas.
Además de los obstáculos habituales de la industria del cannabis, los minoristas canadienses deben enfrentar:
- Monopolios minoristas del sector público que excluyen las tiendas del sector privado en algunas jurisdicciones, sobre todo Quebec.
- Monopolios mayoristas de propiedad provincial en la mayoría de las provincias que extraen ingresos de la cadena de suministro a través de márgenes de beneficio de los productos, afectando a minoristas y productores y ejerciendo un gran poder sobre los precios.
- Los municipios que han optado por no participar en las ventas minoristas continúan dejando vacíos en la disponibilidad legal de cannabis en algunas áreas.
“Todo el Fuego &Amp La historia de las flores nos dice que, en realidad, nadie está a salvo allí afuera”, dijo Raj Grover, director ejecutivo del operador minorista que cotiza en bolsa High Tide, la cadena minorista de cannabis sin franquicia más grande de Canadá con 156 tiendas en cinco provincias.
“Si no eres una empresa con una mentalidad realmente operativa, si tu atención no está en tus operaciones, entonces incluso (para) algunos de los actores más grandes que tienen un balance para sostener sus operaciones en el corto plazo – el dinero no dura para siempre”.
Condiciones comerciales difíciles
MJBizDaily comenzó a compilar datos trimestrales sobre el sector minorista de Canadá a principios de este año.
Las aproximadamente 3.800 tiendas legales de cannabis y licencias en Canadá a finales de agosto– unas 100 más que en enero –se basan en datos del comercio minorista provincial de cannabis reguladores y monopolios en todo el país.
El último recuento incluye más de 1.700 licencias minoristas emitidas en Ontario y casi 1.000 tiendas en Alberta, las dos provincias con más tiendas.
No todos esos minoristas están constantemente llenos de clientes, según Krista Raymer, fundadora de la consultora minorista de cannabis Vetrina Group, con sede en Toronto.
La mayoría de las tiendas obtienen alrededor del 60% de sus ingresos los jueves, viernes y sábados, dijo, y operar seis o siete días por semana podría no ser viable para algunas.
Raymer no cree que Canadá pueda sustentar tantas tiendas de cannabis como lo ha hecho a nivel nacional.
“Dependiendo de la geografía, probablemente estemos ante entornos minoristas que generan entre 28 % y tal vez 38 % de márgenes brutos; no deja mucho margen para que usted pueda ejecutar sus operaciones dentro”, dijo.
“La mayoría de las ubicaciones en Canadá no superan los 2 millones de dólares canadienses en ventas (anualmente), por lo que resulta muy difícil ejecutar estos entornos.
“Y, debido a eso, creo que la realidad se está imponiendo para muchos minoristas en torno a lo que parece administrar un negocio con márgenes ajustados y, además, bajos ingresos brutos”.
Las ventas minoristas totales de cannabis legal siguen aumentando, según muestran las estadísticas federales, y las ventas nacionales alcanzaron los 426 millones de dólares canadienses en junio.
Pero ese crecimiento general de las ventas "no necesariamente se traduce, siempre, a nivel de tienda", dijo Raymer.
Las aperturas de nuevas tiendas podrían estar impulsando el crecimiento mes a mes en las ventas minoristas totales de cannabis, o el crecimiento de las ventas podría distribuirse de manera desigual en todo el sector minorista.
“Especialmente en algunos mercados, hay un puñado de ubicaciones que generan mucho volumen e ingresos”, dijo.
Continúan las fusiones y adquisiciones
Dado el difícil entorno empresarial, el escenario está preparado para continuas fusiones y adquisiciones en el comercio minorista de cannabis canadiense.
Se firmaron varios contratos de arrendamiento de tiendas de cannabis en los albores de la legalización hace casi cinco años, en octubre de 2018, observó Grover, director ejecutivo de High Tide.
Dijo que algunos minoristas, especialmente los más pequeños, optaron por arrendamientos a cinco años.
“Entonces, como algunos de estos arrendamientos están por llegar, los operadores tienen la opción de salir del negocio, intentar vender su negocio o conservarlo”, dijo Grover.
“Pero lo más probable es que veamos que muchos de estos arrendamientos minoristas no se renuevan”.
High Tide, que logró un flujo de caja libre positivo en su trimestre más reciente, construyó aproximadamente la mitad de sus ubicaciones y adquirió las demás, según Grover.
"Sólo nos centramos en la generación de flujo de caja libre, por lo que hemos hecho una pequeña pausa en las fusiones y adquisiciones, pero pronto reanudaremos nuestro crecimiento orgánico", dijo MJBizDaily.
“Y también empezará a oír hablar de nuestra trayectoria de fusiones y adquisiciones volviendo a cobrar impulso”.
Sin embargo, las adquisiciones de tiendas de cannabis no se limitan a cadenas corporativas como High Tide.
Alfred Schaefer, director ejecutivo de B. C. La cadena minorista Rural Leaf, dijo que el minorista independiente ha ampliado su cartera a seis ubicaciones, incluida su primera adquisición este año.
Durante el año pasado, estima Schaefer, el número de operadores de tiendas que se acercaron a Rural Leaf para vender sus negocios “al menos se duplicó o triplicó”.
Schaefer también es cofundador y director del Retail Cannabis Council of Canada, que representa en su mayoría tiendas independientes en B. C., Manitoba, Ontario y Saskatchewan.
“Creo que muchos independientes que tal vez no presentaron los casos de negocios más inteligentes para sí mismos y se pusieron en posiciones difíciles, muchos de ellos están en problemas en este momento”, dijo Schaefer.
“Y creo que por eso también vemos tantas empresas ponerse a la venta”.
Casi cinco años después de la legalización, añadió Schaefer, algunos operadores se preguntan si vale la pena vender marihuana.
Las oportunidades minoristas permanecen
Incluso cuando algunos propietarios de negocios minoristas contemplan una salida, otros han establecido nichos exitosos en el mercado del cannabis.
La expansión inicial del comercio minorista de cannabis en Canadá se centró principalmente en las ciudades, lo que provocó un auge en las tiendas de marihuana urbanas y dejó vacíos en las vastas áreas rurales de Canadá.
Rural Leaf ha encontrado su camino centrándose en pequeños pueblos del norte de B. C.
Schaefer describió a la empresa como “tipos de pueblo pequeño”.
“Así que intentamos descubrir (parecerá un poco gracioso, pero) cuál es la ciudad más pequeña que podría albergar una tienda”, continuó.
“Y nos dirigimos a los lugares que aún no tenían uno”.
Según la experiencia de Schaefer en Columbia Británica, las ciudades con más de 2.000 habitantes pueden sostener a un minorista de marihuana.
“No vas a ganar mucho dinero, pero definitivamente puedes sustentar una tienda de cannabis”, dijo.
Las oportunidades potenciales de venta minorista también permanecen fuera de las zonas rurales.
“Canadá se está convirtiendo rápidamente en un mercado minorista de cannabis saturado”, dijo Grover, director ejecutivo de High Tide, pero algunos mercados “aún siguen desatendidos”.
Varias grandes ciudades canadienses todavía no permiten la venta minorista de cannabis, como Markham y Vaughan, Ontario, o Surrey y Richmond, B. C, lo que genera desiertos minoristas donde las tiendas físicas no pueden operar.
Pero, con el tiempo, los líderes municipales de algunas ciudades han cambiado de opinión sobre permitir tiendas legales de marihuana, abriendo nuevas posibilidades.
Por ejemplo, la ciudad principal de Mississauga, Ontario, optó en abril por permitir las tiendas de cannabis.
El regulador minorista de cannabis de Ontario ha aprobado ahora 13 tiendas en Mississauga, y 17 más están trabajando para obtener licencias.
En algunas provincias, la evolución de las regulaciones minoristas que permiten la venta de cannabis en la granja ha creado nuevas oportunidades para las ventas minoristas de marihuana directamente desde las instalaciones de los productores autorizados.
Algunas autoridades minoristas provinciales también han flexibilizado ciertos requisitos regulatorios para las tiendas de cannabis, como revertir los requisitos para cortinas de ventanas a la luz de robos en tiendas o permitiendo entregas de forma permanente a raíz del COVID-19.
Schaefer de Rural Leaf también ve oportunidades en salones de consumo comercial y el turismo de cannabis.
Aún así, espera cierta contracción en el sector minorista de cannabis canadiense y señala que la economía canadiense, que está lidiando con un rápido aumento de las tasas de interés como reacción a la alta inflación, “no es muy buena, ¿verdad? ahora."
“Así que eso probablemente también acelerará algunas cosas”, dijo Schaefer.
“Pero de todos modos, no todo son malas noticias, y creo que definitivamente también se avecina una oportunidad emocionante”.
El consultor minorista Raymer cree que el número total de tiendas de cannabis en Canadá “se reducirá, más en algunos mercados que en otros. … Los propietarios de pequeñas (empresas), o propietarios que poseen tal vez una, dos o tres tiendas, se preguntarán: '¿Por qué estoy haciendo esto?'
“Los operadores más grandes tendrán que tomar una decisión difícil sobre qué tiendas tiene sentido seguir operando y cuáles no”.
Grover de High Tide dijo que el comercio minorista de cannabis canadiense se ha vuelto "muy, muy competitivo en todos los mercados en los que operamos".
“Entonces, si no tienes un concepto minorista muy fuerte y diferenciado, estás haciendo lo mismo que todos los demás: estás comprando cannabis a los mismos distribuidores y mayoristas provinciales que todos lo demás es”, añadió.
Puede comunicarse con Solomon Israel en [email protected].
