Juli, 31

Die Aktienkonsolidierung erfasst die Marihuana-Branche, während die Aktienkurse einbrechen

Angesichts sinkender Marihuana-Aktienkurse greifen börsennotierte kanadische Cannabisproduzenten und US-Zuliefererunternehmen zunehmend auf Aktienkonsolidierungen zurück, um ihre Notierung an der Nasdaq-Börse aufrechtzuerhalten.

Der kanadische Erzeuger Canopy Growth Corp. kündigt als jüngster Pläne für eine Aktienkonsolidierung an nachdem das Unternehmen mit der Mindestangebotspreisanforderung der Nasdaq in Konflikt geraten war.

Zu den an der Nasdaq notierten Cannabisunternehmen, die die Aktienkonsolidierung abgeschlossen haben, gehören der kanadische Hersteller Hexo Corp. – jetzt Teil von Tilray Brands – der im Dezember 2022 seine Aktien konsolidierte, und der ebenfalls kanadische Erzeuger Organigram Holdings, der konsolidierte Aktien Anfang Juli.

Das in Massachusetts ansässige Marihuana-Zulieferunternehmen Agrify Corp. konsolidierte im Juli ebenfalls seine Aktien.

Obwohl sich die negative Stimmung in Bezug auf Cannabis-Aktien möglicherweise aufgrund externer Faktoren ändern könnte, deuten alle Anzeichen darauf hin, dass weitere Aktienkonsolidierungen bevorstehen: Mehrere Cannabisproduzenten und Zuliefererfirmen werden wegen ihrer niedrigen Aktienkurse von der Nasdaq gewarnt, und Aktienkonsolidierungen sind eine mögliche Lösung.

Bekannte Beispiele sind der kanadische Produzent Aurora Cannabis und Village Farms International, die in British Columbia ansässige Muttergesellschaft des Züchters Pure Sunfarms.

Aktienanalystin Nadine Sarwat, die in London ansässige Direktorin für nordamerikanisches Cannabis bei Bernstein Research, sagte, sie wäre nicht überrascht, wenn der Aktienkonsolidierungstrend anhalten würde.

„Weil wir keine Anzeichen dafür sehen, dass die Probleme, die diese Probleme verursachen, gelöst werden“, sagte sie.

Beispielsweise kommt die Überprüfung des Gesetzes zur Legalisierung von Cannabis durch die kanadische Regierung zu spät, stellte Sarwat fest.

„Und wenn Sie nicht glauben, dass es dort eine bedeutende Veränderung geben wird, wird es wirklich schwierig zu sagen, dass viele dieser Unternehmen eine weitaus rosigere Zukunft sehen werden“, sagte sie.

„Und dann sehen wir in den USA immer noch einen erheblichen Preisverfall bei Cannabis – es gibt ein großes Überangebot, je nach Bundesstaat, die Bundesreform ist noch nicht ganz klar“, fuhr Sarwat fort.

„Das heißt nicht, dass die Branche in 10 Jahren nicht erfolgreich sein kann, aber es deutet mehr darauf hin, dass der Schmerz anhalten wird, bevor er besser wird.“

Aktienanalyst Jesse Redmond, Leiter Cannabis bei Water Tower Research in Florida, erklärte, dass sich Unternehmen in bullischen Zeiten, in denen bestimmte Aktien deutlich an Wert gewonnen haben, dafür entschieden haben, ihre Aktien aufzuteilen, um den Preis zu senken jede Aktie.

Solche Aktiensplits machen die Aktie „für Anleger zugänglicher.… Sie würden am nächsten Tag mit viermal so vielen Aktien zu einem Viertel des Preises aufwachen“, sagte er.

„Händler haben herausgefunden, dass, wenn Unternehmen Aktiensplits ankündigen – und insbesondere am Tag danach –, die Aktien normalerweise steigen, weil die Leute gerne mehr Aktien kaufen, und der niedrigere Aktienkurs manchmal einen Namen für mehr Einzelhandel öffnet Investoren.“

Aktienkonsolidierungen, auch Reverse Share Splits genannt, sind das Gegenteil: Ausstehende Aktien werden zusammengefasst, wodurch der Wert jeder Aktie steigt.

„Mathematisch gesehen sind beide ein Nullsummenspiel“, sagte Redmond.

Die Marktkapitalisierung eines Unternehmens wird weder durch einen Aktiensplit noch durch eine Aktienzusammenlegung beeinflusst.

Allerdings können Aktienkonsolidierungen einem Unternehmen helfen, seine Notierung an einer großen Börse wie der Nasdaq zu behalten.

Solche Auflistungen sind besonders wichtig in einer Zeit, in der die Finanzierung für Cannabisbetreiber nach wie vor knapp ist.

Nasdaq-Aktienkurswarnungen

Die jüngste Welle hochkarätiger Konsolidierungen von Cannabis-Aktien wurde durch die Notierungsanforderungen der Nasdaq-Börse vorangetrieben, die Aktien dazu verpflichten Halten Sie einen Mindest-Schlussgebotspreis von 1 $ ein.

Wenn eine Aktie an 30 aufeinanderfolgenden Geschäftstagen unter diesem Mindestwert von 1 USD gehandelt wird, gibt die Nasdaq eine Warnung aus und gewährt dem Unternehmen eine Frist von 180 Tagen, um die Konformität wiederherzustellen.

Ein zweiter Zeitraum von 180 Tagen könnte Unternehmen gewährt werden, die am Nasdaq Capital Market, einer der drei Stufen der Börse, handeln.

Cannabisunternehmen sind auf allen drei Ebenen gelistet, zu denen auch der Nasdaq Global Select Market und der Nasdaq Global Market gehören.

Über diesem Mindestwert von 1 US-Dollar zu bleiben, stellt eindeutig eine Herausforderung für mehrere an der Nasdaq gehandelte Cannabisproduzenten dar – eine eindeutig kanadische und internationale Gruppe, da US-amerikanische Unternehmen, die sich mit Pflanzen befassen, nicht an der Nasdaq gelistet werden können, da Marihuana nach Bundesgesetz weiterhin illegal ist Gesetz.

„Einerseits sehen Sie anhaltende Herausforderungen bei den Fundamentaldaten dieser Unternehmen“, sagte Bernstein-Analyst Sarwat.

Diese Herausforderungen seien nicht allein die Schuld der Unternehmen, fügte sie hinzu: Kanadas Cannabis-Verbrauchsteuerstruktur stellt ein Hindernis für die Rentabilität dar, und Einschränkungen bei der Vermarktung von Cannabis machen es „schwierig, eine Marke bekannt zu machen.“ Eigenkapital, womit Sie die Erhebung des höheren Preises rechtfertigen.“

Aber Sarwat sagte, dass einige Unternehmen die Verantwortung für ihre eigenen Probleme tragen, wie zum Beispiel überbaute Produktionskapazitäten.

„Und jetzt müssen diese Unternehmen ihre Kapazitäten erheblich reduzieren, was sich auf ihre finanzielle Leistung ausgewirkt hat, und das spiegelt sich nun in niedrigeren Aktienkursen wider“, sagte sie.

Sarwat fügte hinzu, dass bis vor Kurzem die höheren Aktienbewertungen von Marihuana aufgrund der Hoffnung auf eine bundesstaatliche Legalisierung in den USA und einem damit einhergehenden Kapitalzufluss von großen institutionellen Anlegern einigermaßen aufrechterhalten wurden.

„Und jetzt wird Ihnen klar, dass diese bundesstaatliche Änderung wahrscheinlich nicht so schnell stattfinden wird, und das drückt auch auf die Aktienkurse.“

Zusätzlich zu Aurora und Village Farms erhielten auch die internationalen Cannabisunternehmen Akanda Corp. und Clever Leaves Holdings Aktienkurswarnungen, die Nichteinhaltungsliste von Nasdaq zeigt.

Mehrere US-amerikanische Cannabis-Zusatzunternehmen haben es aus dem gleichen Grund auf die Liste der ungezogenen Nasdaqs geschafft:

• Marketing- und Treueplattform Springbig Holdings.
• E-Commerce-Plattform Leafly Holdings.
• Technologieunternehmen Akerna Corp., das aus der Cannabisindustrie ausgestiegen ist.
• Werbe- und Technologieunternehmen WM Technology, Muttergesellschaft von Weedmaps.

„Ungewisse Zeit für Cannabis“

Die Konsolidierung von Aktien garantiert keine dauerhafte Lösung für die Mindestangebotspreisanforderung der Nasdaq, da die Aktienbewertungen bei liegen der Laune der Marktkräfte.

Selbst nachdem beispielsweise Organigram seine Aktien konsolidiert hatte, sanken seine an der Nasdaq gehandelten Aktien auf weniger als 1,50 US-Dollar, nachdem das Unternehmen Gewinne für das dritte Quartal gemeldet hatte.

Cannabis-Aktienanalyst Redmond glaubt, dass sich Marihuana-Investoren zunehmend auf profitable Unternehmen konzentrieren und sich von Kennzahlen wie dem bereinigten Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) hin zu Kennzahlen wie dem operativen Cashflow und dem freien Cashflow verlagern.

„In dieser für Cannabis unsicheren Zeit beginnen sich die Menschen meiner Meinung nach weniger spekulativen Unternehmen zuzuwenden, die weniger von den Schuldenmärkten abhängig sind“, sagte er.

Redmond geht davon aus, dass die Aktienkurse von Cannabisunternehmen, die Schwierigkeiten haben, einen Cashflow zu generieren, weiter fallen werden.

„Und in einigen Fällen werden diese unter 1 US-Dollar fallen, und dann werden wir feststellen, dass wir mehr dieser umgekehrten (Aktien-)Splits durchführen müssen“, sagte er.

Allerdings fügte Redmond hinzu, dass positive politische Fortschritte in den USA, einschließlich der Cannabis-Bankenreform und der Möglichkeit einer Umschuldung oder sogar Aufhebung der Terminplanung für Marihuana, die Lage des MJ-Sektors verbessern könnten.

Wenn ein solcher politischer Fortschritt zu einer Rally der US-Cannabis-Aktien führt, geht er davon aus, dass sich dies auch auf amerikanische MJ-Zulieferunternehmen und kanadische Cannabisproduzenten auswirken würde.

„Wenn die Leute optimistisch in Bezug auf Cannabis werden oder positive Schlagzeilen über Cannabis sehen, können viele der großen Player immer noch nicht in den (außerbörslich gehandelten) und den (Canadian Securities Exchange) investieren -gehandelte) Namen“, sagte Redmon.

„… Ich denke, dass Geld in diese an der Nasdaq notierten Namen fließen wird, weil sie tendenziell über eine bessere Liquidität verfügen und für größere institutionelle Anleger zugänglicher sind, insbesondere für diejenigen mit …“ quantitative Programme, die möglicherweise aus den Schlagzeilen verschwinden.“

Solomon Israel kann unter [email protected] erreicht werden.