August, 24
Kanadische Cannabisunternehmen ziehen sich vom US-Hanf-CBD-Markt zurück
Damals, in den turbulenteren Zeiten der regulierten Marihuana-Industrie, schien eine US-amerikanische CBD-Tochtergesellschaft, die aus Hanf gewonnen wird, ein unverzichtbares Accessoire für jedes kanadische Cannabisunternehmen zu sein, das seine Knospe wert ist.
Canopy Growth Corp. besaß eine Hanffarm in Springfield, New York, und plante den Bau eines 150 Millionen US-Dollar teuren Industrieparks in Kirkwood, New York, um Hanfprodukte herzustellen.
Aurora Cannabis kaufte Reliva – einen in Massachusetts ansässigen Hersteller von aus Hanf gewonnenen CBD-Produkten – im Rahmen eines 40-Millionen-Dollar-Deals, der potenzielle Earnouts beinhaltete.
Und die Cronos Group gab Hunderte Millionen Dollar aus, um die Hanf-CBD-Marke Lord Jones zu erwerben.
Die Käufe erfolgten nach der Verabschiedung des US-Agrargesetzes von 2018, das Hanf mit niedrigem THC-Gehalt legalisierte, einschließlich aus Hanf gewonnenes CBD.
Diese Gesetzgebung erzeugte Optimismus hinsichtlich eines neuen, milliardenschweren Marktes für aus Hanf gewonnene Produkte.
Nachdem nun die Begeisterung der Anleger über den Cannabissektor weitgehend nachgelassen hat, haben sich mehrere kanadische Marihuana-Unternehmen auf die eine oder andere Weise aus dem aus Hanf gewonnenen CBD-Markt südlich des 49. Breitengrads zurückgezogen:
- Canopy kündigte im Jahr 2020 an, dass es angesichts „eines Überflusses an Hanf“ den Hanfanbau in New York einstellen würde, obwohl es weiterhin aus Hanf gewonnene CBD-Produkte produzierte und verkaufte. Das Kirkwood-Projekt wurde aufgegeben, berichteten lokale Medien.
- Cronos gab im Juni bekannt, dass es sich aus dem US-Hanf-CBD-Markt zurückzieht und Lord Jones in Kanada neu auf den Markt bringt.
- Diesen Monat sagte Aurora, dass Reliva geschlossen wird.
- Green Roads, ein CBD-Hersteller aus Florida, der vom kanadischen Cannabishersteller The Valens Co. übernommen wurde – der anschließend vom kanadischen Produzenten SNDL übernommen wurde – meldete Anfang des Jahres Insolvenz an und wurde übernommen von Global Widget, Muttergesellschaft von Hemp Bombs.
Der kanadische Rückzug aus CBD-Hanf in den USA spiegelt zum Teil die geringeren Erfolge der einst erfolgreichen kanadischen Cannabis-Lizenzproduzenten wider.
Dies spiegelt auch eine allgemeine Flaute auf dem amerikanischen Markt für aus Hanf gewonnenes CBD wider, da die US-Regierung weiterhin darüber streitet, wie CBD-haltige Produkte reguliert werden sollen.
„Es ist derzeit ein sehr, sehr schwieriger Markt in den USA“, sagte Bethany Gomez, Geschäftsführerin des in Chicago ansässigen Cannabisanalyseunternehmens Brightfield Group.
Daten der Brightfield Group zeigen, dass der US-amerikanische CBD-Markt im Jahr 2021 mit einem Umsatz von etwa 4,7 Milliarden US-Dollar seinen Höhepunkt erreichte, bevor er im Jahr 2022 auf 4,4 Milliarden US-Dollar schrumpfte, wobei ein weiterer Rückgang im Jahr 2023 erwartet wird.
Kanadische Ambitionen
Als große kanadische Cannabisunternehmen ursprünglich in den USA investiertenSie verfügten über aus Hanf gewonnene CBD-Vermögenswerte, verfügten über eine gute Kapitalausstattung und waren bestrebt, ihre Aktivitäten auf der ganzen Welt auszuweiten.
„Und um das Jahr 2020 herum wurde langsam klar, dass diese Cannabisunternehmen in Kanada nur eine begrenzte Menge wachsen können – Kanada ist nur eine begrenzte Größe und es gibt nur eine begrenzte Menge Cannabis, die dort konsumiert werden kann “, erklärte Gomez.
Kanadische Lizenzproduzenten (LPs) investierten stark in internationale Märkte, aber Gomez sagte, die USA seien „der goldene Preis“.
Als börsennotierte Unternehmen in den USA konnten diese LPs nicht mit einer Substanz umgehen, die bundesweit illegal ist.
Der amerikanische Markt für aus Hanf gewonnenes CBD schien eine Möglichkeit zu sein, „dort Fuß zu fassen, ohne gegen Bundesgesetze zu verstoßen“, sagte Gomez.
„Sie könnten im CBD-Bereich tätig werden und diese Präsenz von CBD dann schließlich in den Cannabisbereich (mit hohem THC-Gehalt) übertragen.“ ”
Für kanadische Firmen sollte die Tätigkeit im US-amerikanischen CBD-Bereich „eine Gelegenheit sein, frühzeitig den Samen einer Marke zu pflanzen (und diese in den Mainstream zu bringen“), sagte Beau Whitney, Chefökonom von Das in Portland, Oregon, ansässige Hanf- und Marihuana-Daten- und Analyseunternehmen Whitney Economics.
„Und dann, wenn sich der Markt für den Erwachsenengebrauch öffnet, haben Sie bereits eine Marke etabliert – und dann wechseln Sie einfach zu Ihrer Produktlinie für den Erwachsenengebrauch.“
Gegenwind für amerikanisches Hanf-CBD
Der Plan, US-Hanf-CBD-Vermögenswerte zu nutzen, um sich im Falle einer bundesstaatlichen Legalisierung einen Vorsprung gegenüber Cannabis für den Erwachsenenkonsum zu verschaffen, ist bisher nicht bestanden Es hat sich nicht wie erwartet entwickelt.
„Schneller Vorlauf bis 2023 – es gibt überhaupt keine Bewegung in Bezug auf die bundesstaatliche Legalisierung von Cannabis“, sagte Gomez von Brightfield.
„Es gibt sehr wenig Optimismus hinsichtlich der bundesstaatlichen Legalisierung von Cannabis, es gibt keine Bewegung seitens der (US-amerikanischen Food and Drug Administration) zur (Regulierung) von CBD, und dieser Markt ist wirklich zum Stillstand gekommen.
„Und es gibt in naher Zukunft keine großen Aussichten auf einen Boom bei Cannabis oder auf ein auslösendes Ereignis, das es ihnen ermöglichen würde, den US-Cannabismarkt wirklich zu erschließen.“
In der Zwischenzeit sieht sich die Cannabisindustrie mit einer anhaltenden „Kapitalkrise“ konfrontiert, fügte Gomez hinzu – und Investoren sind angesichts der Ungewissheit einer bundesstaatlichen Legalisierung nicht bereit, darauf zu warten, dass Unternehmen profitabel werden.
„Es besteht dieser Druck, alles loszuwerden, was nicht profitabel ist. … Bargeld ist König, und in vielen Bereichen geht den Menschen langsam das Bargeld aus.“
Cronos sagte beispielsweise, dass es seine amerikanischen Hanf-CBD-Aktivitäten aufgibt, „um seinen Cashflow kurzfristig zu verbessern und sich für den direkten Eintritt in den US-amerikanischen THC-Markt zu positionieren“, sobald die Vorschriften dies zulassen.
Cannabisökonom Whitney sagte, kanadische LPs „ziehen sich zurück (und) konzentrieren sich auf ihr Kerngeschäft“ und senken die Fixkosten sowohl in den USA als auch in Kanada.
Whitney wies auf eine weitere Herausforderung für Unternehmen hin, die im US-Hanf-CBD tätig sind: Unsicherheit auf Landesebene aufgrund fehlender bundesstaatlicher Regulierungsrichtlinien.
„Und das ist also auch ein Spiel zur Risikominderung“, sagte er und verwies auf sich ändernde staatliche Vorschriften in Bezug auf aus Hanf gewonnene Cannabinoide.
Trotz des Rückgangs haben kanadische Cannabisunternehmen den US-Hanfmarkt nicht vollständig aufgegeben.
Canopy Growth verkauft immer noch Martha Stewart- und This Works CBD-Produkte in den USA.
Die in Kanada ansässige Wellness-Marke von Tilray Brands, Manitoba Harvest, ist in den USA tätig, obwohl Gomez von Brightfield die Tochtergesellschaft von Tilray erwähnte konzentriert sich mehr auf Hanflebensmittel als auf CBD-Produkte.
Village Farms International, die Muttergesellschaft der kanadischen LP Pure Sunfarms, besitzt auch das Hanf-CBD-Unternehmen Balanced Health Botanicals, obwohl Village Farms nicht rein kanadisch ist.
Sich entwickelnde Geschäftspraktiken
Der anhaltende kanadische Rückzug aus US-Hanf-CBD kommt daher, dass die gesamte Hanfproduktion zurückgegangen ist, wie aus Daten des US-Landwirtschaftsministeriums hervorgeht ein fast 50-prozentiger Rückgang der Hanfanbaufläche zwischen 2021 und 2022.
Für CBD-Hanf „ist die Menge der lizenzierten Hektar in den Vereinigten Staaten derzeit geringer als vor dem Farm Bill 2018“, so der Ökonom sagte Whitney.
„Und so wurde die Zahl der Züchter drastisch reduziert, die Hanf mit der Absicht anbauen, Cannabinoide zu verwenden oder Cannabinoide zu produzieren.“
Unterdessen sieht Whitney eine Entwicklung in der Art und Weise, wie einige Unternehmen den Cannabismarkt angehen, und nennt als Beispiel Canopys Schritt hin zu einem „Asset-Light-Modell“ mit Beschaffung durch Dritte.
Whitney geht davon aus, dass Unternehmen „dasselbe Modell für Hanf und aus Hanf gewonnene Produkte entwickeln werden“.
Als Analogie bot Whitney Ketchup an.
Kanadische LPs und US-Marihuana-Betreiber in mehreren Bundesstaaten haben gleichermaßen „versucht, Experten für den Anbau von Tomaten, die Verarbeitung von Tomaten, die Herstellung von Ketchup und den Vertrieb dieses Ketchups zu sein“, sagte er.
Aber Ketchup-Könige wie Heinz oder Hunt’s „machen das mit ihrem Ketchup nicht“, fuhr er fort: Sie vergeben Aufträge an Tomatenanbauer und -verarbeiter, vermarkten und verkaufen den Ketchup dann selbst.
„Ich denke, das ist genau das gleiche Modell, das wir gerade für Cannabis, für die LPs aus Kanada und für einige der MSO-Marken in den Vereinigten Staaten entwickeln sehen“, sagte er.
„Jetzt fängt es an, zu einem Branding-Spiel und einem Outsourcing-Spiel zu kommen, (einem) Vertragsfertigungsspiel, viel mehr als zu einem vertikalen Integrationsspiel – allerdings mit den Steuersenkungen von Trump Vor ein paar Jahren war es günstig, ein vertikal integriertes Modell zu entwickeln.“
Der Rückzug einiger Unternehmen aus dem amerikanischen Hanf-CBD-Sektor könnte denjenigen zugute kommen, die noch übrig sind, meinte Gomez von Brightfield.
Hanf-CBD-Vermögenswerte werden „zu einem Bruchteil der Kosten verkauft, die diese Unternehmen für sie bezahlt haben“, sagte sie, „was darauf hindeutet, dass die Bewertungen um eine Größenordnung niedriger sind, und das ist bei vielen Menschen der Fall.“ Es gibt derzeit Leute, die nach notleidenden Vermögenswerten suchen.“
Solomon Israel kann unter [email protected] erreicht werden.
